一、徐新的人物专访

娃娃脸上，挂着灿烂的笑，她就是徐新。正是这个女人，用独到的眼光和敏锐的判断，让十多家名不见经传的小企业，一飞冲天。其中三位创业者还进入了福布斯富豪榜前一百名。

29岁的丁磊执着于互联网，徐新交给他500万美元，于是有了三大门户网站之一的网易。类似的案例还有永和豆浆、中华英才网。没有她的慧眼，就没有这些熟悉的名字。但在闪光灯频频对准他们时，她已经悄然离开，来到下一个渴望资金的创业者面前。

这周一，她作为央视和《每日经济新闻》“赢在中国”创业大赛的特别评委，专程来到上海。凭借丰富的经验，爽朗的性格，很快与一群梦想创业的“愣头青”打成一片。活动结束后，她接受了本报《新财经周刊》的独家专访。

凭直觉千金一掷

风险投资这个圈子，是男人的天下。入行11年，徐新越发自信，放言要创中国第一VC品牌。身为今日资本集团的总裁，她掌控着20亿元人民币的资金。这些资金大多来自欧美政府和企业，可老外们却全权交给她打理，这在风险投资界颇为罕见。一问原因：外国投资者相信，这个中国女人有一双慧眼。

和同行相比，徐新常常是“温柔一刀”，笑傲投资场。女人的直觉，就是她与生俱来的杀手锏。“选人是门艺术，这么多创业者，这么多项目，动辄需要几百万上千万的资金，投给谁，除了做调研看数据，还离不开直觉。女性的直觉特准，所以我总能投对人”，说完，自己乐了。

回顾起来，她1995年参与了对娃哈哈的投资，当时中国还没人喝瓶装水。直觉告诉她，这个行业肯定有戏，所以她和团队决定投资。4年后，她遇到丁磊，问他网易在行业里怎么样，丁磊脱口而出：第一。其实当时网易排名第三，但就是这股自信，深深吸引了她。加上丁磊对商业的敏感和专注，于是徐新“下注”500万美元。这两家企业的市值先后超过了10亿美元。再后来，就是中华英才网，最初不过五个员工，再加上一份歪歪扭扭的商业计划书，当时毫无业绩可言。看到互联网招聘的巨大前景，徐新破天荒投资了，2014年这个公司身价超过12亿人民币，网站的日浏览量达到1500万。“几年以后，中华英才网也将是超过10亿美元的企业”，她的信心满满的。

有了这么多经典案例，徐新的名气不胫而走。每个礼拜，都有各式各样的人，带着千奇百怪的创业想法找到她。可投是不投，还得判断。有人豪情万丈地对她说：你投钱给我，我保证3个月后成为中国首富！徐新快言快语：“你的可信度也太差了。”还有人紧握双拳，喊着：相信我，要是公司业绩不翻一番，我马上从楼上跳下去！徐新一盆冷水浇过去：我们并不喜欢暴涨，持续成长更重要……

她的性格就是直来直去。毕竟激情不等于一切。她向笔者透露了选人的独门秘技：第一，看创业者的头脑，有没有对生意的直觉。比如丁磊，他第一个进入短信业务，第一个开发网络游戏。别人看不到的商机他能看到，别人放弃了他能坚持，别人都跟进他能退出。第二，业绩，徐新一般只投行业前五名，中国竞争这么激烈，能做到前五名，肯定有独到之处。她会问他们：你做过什么重大决策？你怎么做决定？第三，带队伍的能力，创业者会不会管人。很多公司规模到了100人，就管理不下去，创业者反倒成了瓶颈。为了考察这一点，徐新喜欢观察他的副手，如果副手能力很强，而且跟随他很多年，说明这个人的领导力不错。第四，激情不能少，具有永不放弃的性格；第五，创业者的品格应该是公开、透明、诚实可靠，这一点不能忽略，毕竟这么多钱交给他呀，能不考虑吗？

为赚钱而创业易败

徐新“创业非常艰辛，失败是必然的，成功是偶然的。在美国硅谷，100万个创业想法，只有6个能成功上市。”

徐新如是说。根据她的经验，不少人选择创业，可能是一时冲动，可能想赚钱改善生活。但成功的人，往往都非常热爱他的事业，一心想把事业做大。??事业心，创业者很难坚持，也难以感染团队。她一针见血地说：“你想想，如果老板只想着赚点钱，团队也是短期考虑，赚一票就走。他们的行为方式就变了，不会有长期发展的胸怀，可能连游戏规则也不遵守了。所以单纯为赚钱，趁早打消创业念头，还不如去炒房产、卖保险。”

不过，现实却是，越来越多的中国人想创业。有人甚至预测说，中国有1亿人想创业。不过，站在徐新面前的，不外乎3类人。

跨国公司中国区的CEO、总经理，可能会自立门户出来创业。从简历看，他们都是顶呱呱的，善于建立公司制度和文化，拥有专业精神，而且很会融资。但他们缺点也很明显，过去是海外公司的中国总经理，拿着30万到50万美元的年薪。出来创业，他们依然给自己开高工资，比如30万美元。可这样一来，就为公司设立了标尺，于是首席财务官的年薪20万美元，销售总监18万美元……于是，公司的成本高得不得了，毫无竞争优势。另一方面，这些CEO是走格子的人，而不是画格子的人。他们被训练去执行总部的战略，却不习惯自己寻找商机。“我拒绝过一个创业者，他带领一大批人辞职创业，给自己配了秘书和法律顾问，还设立一个收购兼并部，请个老外做总裁。我心想你们公司一分钱没有，还想兼并谁啊！他们先建好了巨轮，才发现没有方向。而聪明的创业者是扔掉包袱，划着小舢板出海，能活下来，再慢慢壮大。所以，对第一次创业的CEO，我们总让别的投资者去投，先交点学费。”在连珠炮一样的语速下，徐新的机敏和幽默扑面而来。

还有一类是“海归”派，成功者不少。他们把美国的模式复制到中国，进行创业。由于华尔街的投资者喜欢会说英语的人，这些“海归”深得青睐。在互联网行业，谁拿到融资，就能养活自己，大打广告，名气就出来了，成功就不远了。但他们的劣势同样明显，太年轻，管理经验不足，而且喜欢见好就收———“在外国待过，见识过上层生活。别人出好价钱，他们就把公司卖了，然后去享受生活”。

第三类是本土派，数量最多，对市场的直觉好，而且非常勤俭节约，生命力强。可惜不会讲英语，不会与董事会打交道，而且特别喜欢多元化，不够专注。但徐新关注的恰恰是本土企业家，“中国有那么多中小企业，上市太小，从银行又借不到钱，发展又很迅速，这就是我们的投资对象。今天的小企业，很可能就 是明天的大公司”。

不过，最让她放心不下的，就是多元化的问题。她感叹：“这些企业家喜欢同时做很多件事，横跨多个领域，可能是觉得每年30%的成长速度不过瘾，要100%的增长才过瘾”，但她坚信，不管你多么聪明多么能干，同时做三件事，不可能都做到第一。于是，为了避免创业者多元化，她想了一些办法，“比如，投资者必须把50%的身家财产放在这一个公司里，让他只有一个儿子，他就没理由不努力。而且只能投入一个行业，让他把所有的鸡蛋都放在一个篮子里……”

二、中国投资圈女扛把子，靠一己之力成就刘强东，她是谁？

北京2008年深夜，刘强东把自己关在了房间里。这个平日目光非常坚定的苏北男人此时有点寂寞。

他在心里计算。徐新的1000万美元用于京东扩展产品。建了仓库，物流全部用光了，用户体验后，回购率急速增长。

但是，这个时候发生了世界性的金融危机。进入严冬，形势逆转，一分钱难解。为了解决燃眉之急，徐新已经为自己拿到了五次过桥贷款。现在也很快就不见了。如果不能再攒钱的话，自己创立的京东先生破产的可能性很高。

他深刻理解了一分钱也不能打败英雄。如果京东倒下了，自己多年的心血就都完了。如何面对在自己多年的风雨交加中共同奋斗的兄弟们？

第二天早上，他发现自己额头上增加了碍眼的白发。徐新几年后接受采访时说，刘强东额前的那根白头发让我吃了一惊，真是一夜白发苍苍。

最后还是徐新找到了自己的原社长把钱存了起来。我也拿出了多年的积蓄。收集了2000万美元给了刘强东。

为了救了这个命的2000万美元，京东攻城拔出了城堡。一起高歌猛进，坐了个体经营者的第一把椅子。2014年5月23日京东在美国发售。上市当天的市值总额接近300亿美元，在已经上市的中国网络公司中排名第三，仅次于腾讯和百度。

徐新靠自己的力量成就了刘强东。2006年的京东先生当时只有50人。也没有专业会计。徐新慧眼知道英雄。决定在东京投资。刘强东最初只想要200万美元。徐新给了他1000万元。

之后，在东京发生了各种各样的事情，我也会不离不弃地支持你。没有徐新今天的资本就没有今天的京东，京东也完成了徐新。徐新今天的资本投资给京东带来了150倍以上的利润。

很多人问了徐新，为什么要赌这么多？

徐新回答了。我有自己的信念。我相信我的眼睛。我相信刘强东。

最重要的是多年前投资网易时，我有从地狱里走出来的经历。（下篇详细讲述徐新和网易丁磊的故事，敬请关注。）徐新就是这样一个敢想敢干的奇女子。

徐新今天是资本的创始人，被称为风投女王。她是中国最好的创作者，是亚洲商业界最有影响力的女性。

1967年她出生在重庆。从小就淘气，成绩一般，上课总是逃课，老师的家访被爸爸打了。

初中毕业面临着三个选择。专科学校，重点高中。和她一起长大的三个姐妹都上了专科学校，她想上重点高中。爸爸也支持她，拜托了家庭教师。努力考上了重点高中，通过了大学入学考试。

几年后，他回母校演讲时说，人生是由一系列选择构成的，我们的选择决定了我们的命运。徐新三个好姐妹的专科学校毕业后成为了工人。徐新大学直接进入中国银行总部。

刚进公司的工作是基础单调的工作。每天复印、登录、盖章。但是，徐新先生每天工作都很热心，积极参加各种各样的活动。我当选三八旗手和团支部书记。我在银行窗口工作了三年多了。

1992年中国银行有英国注册会计师的定员。为了徐新平时的优异成绩，公司给了她这次机会。徐新响应大家的期待，以优异的成绩被采用了。被派到香港普华会计师事务所学习深造。

正式为了这次机会，徐新的命运彻底改变了，踏上了风险投资圈，自己参与了投资。

2005年创立了今天的资本，创立之初召开了东山会议。在这次会议上，徐新制定了创建中国企业的愿景。舍弃短期的思考，与合作伙伴长期共同成长。企业是第一品牌，伟大的企业。

只集中在三个领域，网络、消费品、零售。坚持的价值观是与集中、自律、合作伙伴一起成长，长期拥有伟大的公司。

正因为有了这些基础，今天的资本投资了美团、永辉超市、三只松鼠等很多伟大的企业。

徐新经常挂在嘴边上的一句话是，投资要有信仰，长期持有伟大的企业就能见证复利的奇迹。徐新自己也是这样践行的，她1港元买的腾讯一直持有到现在，买唯品会的股票赚了50倍，自己在京东的投资也一直拿了16年。

徐新的偶像是巴菲特，她接受了采访，笑着说巴菲特只是投资上市公司，是财富的再分配。她是帮助企业和企业一起成长，是创造财富，成就感更高。



三、08年的刘强东差点挂掉又是如何崛起的~

“我花了20年时间从宿迁到北京，又花了20年时间从北京到纽约。”这是京东上市的庆功会上，来自刘强东的感慨。

现如今，功成名就后的八卦边角料，成了刘强东和京东时常让人关注的焦点。而翻开那段京东的 创业 史，出身草莽，一步一个脚印，和现在的创业者比起来，没有少走一个坎。

资本寒冬下的创业融资困境，每个创业者都曾感受过投资人的拒绝。同样的事情在早年的京东身上则更为严重，最困难的时候，刘强东曾听40家投资机构说过NO。

两个决定

在北京坐地铁四号线，到中关村站下车，都不用出地铁站，沿路就有人手里拿着小广告，热情询问：“买东西还是维修啊?给你个熟人价。”把时间倒回去，在这群人中，可能也出现过京东老板刘强东的身影。

从中国人民大学毕业后，还没正式工作，刘强东就因为校内创业失败欠了一屁股的债。为此，他在中关村站过柜台，卖过碟，打过地铺，和周围店家有一点不一样的是：他坚持只卖电子正品。好不容易名声散开，生意有点起色，不巧撞上了2003年的非典。

如果研究一下国内的电商发展，你会发现非典其实在电商领域是有历史意义的。当非典的阴影笼罩全国的时候，阿里巴巴的员工们在各自隔离的家里完成了淘宝网的上线。

在距离杭州1200多公里的北京，这件事也打开了刘强东新世界的大门—— 互联网 电商。一年后，他决定关闭所有店面，将线下经营全部搬到线上。

2007年，京东拿到第一笔融资，投资方是今日资本。钱刚到手，刘强东宣布了两个决定：将京东从售卖3C产品向全品类扩张，转为一站式消费平台，并决定自建仓配一体的物流体系。

投资人们从刘强东口中听到这两个决定时，几乎个个哭笑不得。因为不论是全品类扩张还是自建仓配物流，在他们眼中都是花样烧钱。全品类产品会加大物流和运营成本，仓配物流更不用说。大洋彼岸的前车之鉴——美国生鲜电商Webvan就是因为自建仓库烧掉整整12亿美元，吓得美国的生鲜电商整整停滞了20年。

第一个扩张品类的决定，所有投资人全部反对，京东管理层内部也有将近一半质疑，原因很简单，连亚马逊都没能在网上把大型家电卖掉，何况是国内。第二个自建仓配和物流的决定提出时，投资人委婉地让刘强东先做个预算。然后他的预算是：需要10亿美元。

今日资本的总裁徐新也算了算：投资仓配一体的物流，一个城市一天要送2000单才能盈亏平衡。要达到2000单的业绩，却需要很长时间，有可能是9个月，也有可能是两年。

10亿美元和两年，这两个数字一出来，在场的投资人估计都想跑了。只有刘强东异常坚定：“利润不能拿钱袋子装起来，有更大的疆土需要开拓，收获的资金或者资源应该像种子一样撒出去。”

他手握京东压倒性数量的股份，在绝大多数人反对的情况下，用刚融到的1000万美元力推这两项措施：筹建广州分公司、购买库房、扩充渠道，产品种类渐渐从3000种增加到18000种。

风风火火一年，为未来做的铺垫还没完成，京东就把第一轮融资用完了，第二轮融资势在必行。只是，金融危机也来了。

一夜白头

大多数人记忆中的2008年，除了金融危机和奥运会，还有就是年初的那场大雪。正是这场雪，把京东上海的仓库也压坏了。

徐新拉着急需融资的刘强东，到处给他介绍投资人，只是客观经济环境实在是太糟糕。华尔街不行了，恐惧在整个创投界蔓延。几个与京东谈得好好的投资人，在听说美国雷曼兄弟破产后，转眼间都避得远远的。

京东的估值跳水式下降，和投资人谈融资，价格从2亿美元降到1.5亿美元、1.2亿美元、1亿美元、8000万美元、6500万美元、4500万美元……最后降到3000万美元。徐新打电话给刘强东，说价格虽然不好，但京东得要这笔钱。刘强东直接拒绝了。

这段时间可以说是他最煎熬的日子：投资人都不肯出钱，物流还在亏损，资金也没有到位，京东要活过春节都很艰难。有次，京东的副总裁王笑松拿着付款单找陈生强(现京东金融集团CEO)，因为供应商说京东再不付款就不给货。陈生强也很无奈：“明天要给员工发工资了，这钱付出去之后，工资就发不出来了。”

不得已之下，刘强东向今日资本申请过桥贷款，每年的利息是20%。时间就是金钱，刘强东开始拼命见投资机构，有时一天见两三家，有时一天五六家，拜访了四十多家，还是没人看上京东。每个投资人都问他：京东怎么赚钱?你的模式跟淘宝相比有什么优势?成本跟国美、苏宁相比，优势又在哪里?还夹杂着毛利率过低，运营效率太差等批判。

今日资本给京东做了四五次的过桥贷款，年底就是还款日。刘强东在面对员工时，总是热血沸腾地说：“钱马上要来了!”但在大家看不到的地方，他因为害怕员工知道真相之后失去信心，一个人躲在咖啡店里喝闷酒解压。

“从98年创业开始到现在，京东已经有二三百名兄弟了，很多跟了我快十年， 别人挖都不走。十年后，他们离开时却可能一无所有，连房子都没有，车也没有。而且当他再出去找工作，别人会说他是来自倒闭的京东商城，找工作都很难。一个成功企业的员工离职找新工作很容易，但作为一个失败或者倒闭的企业的员工，找工作是很难的，因为是败兵。我的痛苦真的是难以言喻，骨子充满了恐惧感，还有那种对兄弟们的愧疚、羞愧。”

正是在这段时间里，34岁的刘强东，额头上方生了一撮白发。

最后期限里的转机

彼时，如日中天的富士康高调宣布要进入3C电商，也跟京东谈融资，态度很傲慢，条件很苛刻：想以极低的价格控股，要求刘强东必须答应，不然就用5亿美金砸死京东。刘强东又拒绝了，并强势反击：“我们光脚不怕穿鞋的，和我合作是你们一生中进入零售业的最后一次机会。”

眼看着距离偿还今日资本过桥贷款的日子越来越近，京东还是没有找到投资人。那一年，今日资本在召开年会的时候，除了邀请LP参加，也不忘叫上刘强东。当刘强东在年会的台上介绍自己和京东时，好运终于光临到他头上——一位来自香港的知名银行家留意到他。

这个人是徐新曾经的上司，百富勤投资的创始人兼香港超级富豪梁伯韬。他是徐新找来的“大咖”，并被特意安排在与刘强东同一桌的相邻位置。

“当时与京东同台竞争的还有当当和卓越，但刘强东已经开始强调要建立自己的物流，降低这部分成本。我参考过美国零售业，也认为中国零售层次太多导致费用过高，刘强东的执行力也很强，我认同他的理念。”

认同是一回事，投资又是另一回事。梁伯韬拉上徒弟——雄牛资本的李绪富，打算一起先对京东做个尽职调查。李绪富投行出生，与苏宁紧密合作过，可以说是亲眼见证苏宁是如何颠覆传统零售业并崛起的。与刘强东的结识，让他意识到另一种颠覆的可能性。

京东终于完成第二轮2100万美元的融资，其中雄牛资本领投1200万美元，今日资本跟投800万美元，梁伯韬以个人名义投了100万美元。这笔钱，照样被刘强东有条不紊地用在京东的物流平台、服务技术等方面。

京东“自毁般”的“烧钱”终于迎来效果：2008年到2012年，京东的年销售额分别为13.2亿元、40亿元、102亿元、210亿元、600亿元。比当当的种类全，比淘宝的正品多，正是刘强东当初一意孤行的两个决定，令京东杀出一条血路。漂亮的成绩单也引来投资：老虎基金、高瓴资本、红杉资本、DST、腾讯……

从2007年下定决心做全品类和物流，到2008年痛苦融资，迄今为止，京东的亏损数额依旧年年登上媒体头条，但2016年世界500强中唯一入榜的中国互联网公司，不是BAT，而是被无数人否定过的京东。

当困境与诱惑同时出现，这对于如今寒冬中的创业者都是一次重大考验：你能否选择更好的坚持?